『事故は買い』：構造計画研究所【4748】

2005年11月26日 投稿者 半蔵 : 2005年11月26日 16:48

今週は、弊社が700円台の頃から紹介させていただいた構造計画研究所【4748】がブレイクアウトしましたね。
（11月25日終値1895円）

出来高が僅少の為、レポート銘柄にはなり得ませんでしたが、その経営陣の優秀さから紹介させていただいたものです。

■過去の記事
　『企業ピックアップ：構造計画研究所』（5月28日）

今週は姉歯設計事務所の事件により不動産不信が広がり、不動産・建設株は売られました。
中国の経済発展にともなう鉄鋼他の材料費上昇による負担回避については、不動産周りでは囁かれていた事でしたが、事前に会員様にお知らせすることができませんでした。
真摯に反省したいと思います。

ただ、会員の方はじめ当ブログをみて監視されていた方は、この機を捉えて、たとえ不動産株を持っていてもヘッジに成功されているでしょう。（メールを幾つかいただ きました。）

そもそも、弊社が構造計画研究所を注目しだしたのは、『厚木ふれあいパーク』での設計ミスが発覚したあたりです。

実は、構造計画研究所も設計ミス（勿論、故意ではなく、過失ですが）をしていました。
耐震設計技術が売りの構造計画研究所にとって、想定していたレベルで『厚木ふれあいパーク』の屋根が崩落する危険性は看過出来ぬものであり、当然、株価は低下しました。
パークは当面閉館となりました。

銘柄は、『事故に売りなし』といいますが、ここが絶妙の買いポイントだったわけです。

構造計画研究所は会計上、非常にディフェンシブな会社です。今期も特損計上で90％以上の最終減益見込みに下方修正を行いましたが、これは年金負担や、上記事故費用を前倒しで計上している為です。
皮肉にも、OX格付けでは非常に低く評価されていますが。

しかし実際は、株主への利益還元を重視し、自社株買いや償却を実施しています。
ソフトウェア開発・販売においても、『クリスタル・ボール』はスタンフォード大学MBAの課程で学生全員が使用するもので、当業界では非常に有名なツールです。（ライセンス料が高いですが。）

今回のケースは、会社としての潜在能力が高ければ、事故買いが勝利する典型パターンと言えるでしょう。

弊社が推奨するのは、このような株なのです。
（ただし、もう少し出来高が必要ですが。）

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（Kさん：大阪府）
シュルツ・ベルガーさんのレポートは中長期のスタンスが多いと伺っておりましたが、10月号は初動に上手く乗れて大変感謝しております。
また○○様の指示も的確で、非常に安心して見ておりました。

11月号はご指摘どおり乱高下の展開になっていますが、下値で拾う姿勢でいきたいと思います。

（Aさん：埼玉県）
お蔭さまで7月号の利益確定ができました！
ありがとうございます。
○○様にはいろいろと基本的な質問もしてしまいましたが、これからもよろしくお願い致します。
　

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